イールドギャップ - 田記正規不動産

イールドギャップ（Yield Gap）**とは、
不動産の利回りと、比較対象となる他の金融資産（主に国債金利などの無リスク資産利回り）との差を指します。

イールドギャップの概要

不動産投資の**相対的な魅力度（割安・割高）**を測る指標

投資家が、不動産投資にどれだけのリスクプレミアムを求めているかを示す

金利環境や市場評価を判断する際に用いられる

計算式（代表例）
イールドギャップ＝不動産利回り − 国債利回り

具体例

不動産利回り：5.0％

→ イールドギャップ = 4.0％
（不動産の方が相対的に魅力的と判断されやすい）

不動産投資での意味

ギャップが大きい：
不動産が割安、投資妙味があると判断されやすい

ギャップが小さい：
不動産が割高、リスクに見合わない可能性

イールドスプレッドとの違い
項目イールドギャップイールドスプレッド
比較対象国債など無リスク資産借入金利
主な用途市場評価・投資妙味判断キャッシュフロー安全性
視点マクロ・市場全体個別投資
注意点

不動産利回りはNOI利回りで見るのが望ましい

金利上昇局面では、ギャップが急縮小する

地域・物件タイプで大きく異なる

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